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梅安森:小煤矿安监形势不容乐观

时间:2018-02-02 13:06来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
梅安森:小煤矿安监形势不容乐观

事件描述:
    8月29日与9月2日,五日之内,四川、江西两地接连发生两起瓦斯矿难,死亡57人,仍有4人被困。国家煤矿安监局9月2日晚22时,紧急发布事故警示通报,要求各煤矿企业立即开展大检查,落实瓦斯、水害等灾害防治措施;各级煤矿安全监管部门和煤矿安全监察机构督促煤矿企业认真排查治理隐患。
  事件评论:
    众多小煤矿安监设施不达标,监管力度将持续加大。发生矿难的四川攀枝花肖家湾矿和江西萍乡高坑矿,年产能仅为9万吨和30万吨,均属于小型煤矿。尽管政府多次出台强制政策(如“六大系统”强制安装规定)规范煤矿安全生产,但在实际执行中,相当部分小煤矿并未达标,由此酿成事故主因。而小煤矿事故频发,又进一步促使政府加强监管,推动其安监设施建设。梅安森今年上半年在云南、贵州等小煤矿较多的地区实现收入高增长,正是得益于政府加大监察力度促使“六大系统”建设滞后的中小煤矿需求集中释放。
  煤价下跌加速煤矿整合,推动安监市场需求保持旺盛。根治小煤矿事故频发的一项重要政策即“煤矿整合”。当前煤炭行业因煤价下跌陷入景气低谷,大幅降低了整合阻力,煤矿整合进程有望明显提速。按照“产能置换、压小上大”原则,在关闭小煤矿的同时,将着力进行技改扩产与大型煤矿建设。根据规划,到2015年,国内40亿吨煤矿总产能中,预计将有7.5亿吨为“十二五”新建产能,占比达20%,相比“十一五”,新建产能增长超过35%,由此带动的安监系统建设投入也将十分可观。
  梅安森市场份额有望扩大,新产品将成为下半年增长亮点。随着煤矿整合推进,煤炭资源进一步向大型煤矿企业集中。梅安森等少数以大型煤矿企业为主要客户的行业一线厂商,市场份额有望进一步提升。尽管煤价下跌或导致下半年煤炭行业持续低迷,但一方面“六大系统”强制安装政策促使安监系统建设投入具有刚性特征,另一方面公司“避难硐室”、“综合自动化平台”等新产品有望在下半年放量,一定程度对冲下游煤炭行业不景气的负面影响,故我们认为梅安森全年业绩实现高增长仍是大概率事件。
    维持“推荐”评级。我们预计公司2012、2013、2014年EPS分别为1.12元、1.60元、2.20元,目前股价对应2012、2013、2014年PE分别为24.71、17.32、12.62倍,维持其“推荐”评级。

(责任编辑:admin)
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